8月6日，招商银行发布公告称，其个人票据及贵金属双向交易业务、个人外汇双向交易业务、个人实盘票据、黄金、纸张、白银交易业务和“压岁钱”业务即将关闭，上述业务的持有客户和现货库存客户可在10月17日前自主选择平仓时机。

在招商银行之前，中国工商银行和中国建设银行也发布公告称，将于8月15日暂停账户黄金和账户白银业务的开户交易，并自动终止已设定的账户黄金、账户白银和账户铂金的定投计划。

今年3月黄金价格开始下降。按理说现在是买黄金的好时机，很多实体金店的销量都在上涨。但中国越来越多的银行不得不收紧个人贵金属业务。为什么？是为了阻止大家买贵金属赚钱吗？

首先，银行的个人贵金属业务其实是“纸黄金”“纸白银”。投资方面，实物黄金需要手工费，交易麻烦不方便。一般人买了之后都会放在家里几年甚至更久。所以炒金者一般通过“纸黄金”进行交易。

我们通常所说的黄金价格，大部分是由“纸黄金和”的交易决定的。实物黄金占交易比例非常小。

所以“中国大妈”买的金手镯、项链，实际上并不能左右市场价格。

黄金是个好东西，东西方自古以来都渴望得到。由于布雷顿森林体系的转变，目前的黄金价格仍然以美元计价，这就对黄金价格产生了直接的影响。

这轮黄金下跌和美元的强势有很大关系。

自2022年初以来，美联储已开始三次加息，每次幅度都比上一次大。第一次加息25个基点，第二次加息50个基点，第三次加息75个基点。

然而，连续大幅加息并未有效抑制美国的通胀压力。2022年6月，美国CPI仍高达9.1%。

通胀控制不住，美联储继续加息，美元继续走强。

如果你有点经济学常识，你就会知道，美元和黄金是负相关的。美元越强，资金流动性越弱，金价越低。

不过目前黄金也有一些看涨的因素。一方面，全球进入加息通道后，全球经济增速不太乐观，很多国家可能陷入衰退；另一方面，当前地缘政治冲突并未得到有效缓解，国际避险情绪依然较高。

许多东西与空气交织在一起。一旦市场出现问题，金价可能会大幅波动。

在国际市场上，黄金已经是非常成熟的投资品种，既可以用于期货投资，也可以用于现货投资。但是，期货黄金投资是高风险的投资产品，杠杆很高。

与此同时，很多人不知道的是，黄金从来就不是一个完全竞争的市场，美国的大投行和欧洲的投行巨头都曾经操纵过黄金价格。

例如，2020年9月，美国商品期货交易委员会(CFTC)判定摩根大通欺诈金属期货市场，随后对其罚款9 . 2亿美元。

在这样类似的市场中，我们曾经吃过大亏——“原油宝”事件。

“原油宝”是中国银行推出的挂钩石油期货的理财产品，类似于期货交易操作。

在最理想的情况下，原油宝上的多头和空头会一样多。这时候多头亏的钱就是空头赚的钱，多空风险正好对冲。中行根本不需要持有任何头寸，赚的是客户的手续费和外汇差价。

然而，2020年初，国际原油价格非常不稳定:受疫情影响，多国停产，全球原油需求锐减。与此同时，为了扳倒美国的页岩油，沙特和俄罗斯联手打出了双簧，拉低了油价。2020年4月，石油价格已经达到20美元/桶。

价格低得不可思议，投资者觉得肯定会涨，就买多了。根据中国银行的统计，原油风暴当晚，多头占95%，空头仅占5%。

为了对冲额外的风险敞口，中国银行在芝加哥商品交易所建立了巨额多头头寸。

要知道，“原油宝”上的这些投资者，都是“投机客户”，并没有任何实物交割能力。如果合同到期或者爆炸，只能选择现金交割。

2020年4月20日，美国WTI原油期货2005年合约价格暴跌至负值；4月21日上午，“原油宝”的投资人一觉醒来，发现“原油宝”的账户已经被“通过仓”。原来的头寸不仅被清仓，就连中国银行也要支付每桶油260多元。没有杠杆，也变成负债累累，损失惨重。

自““原油宝”事件”以来，国家对金融市场风险的防控越来越严格。2020年底以来，国内商业银行陆续发布公告，暂停代理上交所新开账户和持仓业务，并将逐步退出个人代理业务。

2021年12月，央行会同银监会、证监会、外汇局发布《关于促进衍生品业务规范发展的指导意见(征求意见稿)》，其中提到，银行、保险机构不得通过柜台直接与个人客户进行衍生品交易。此外，不涉及标的物实际交割的记账式贵金属、大宗商品、外汇等账户产品也在监管之列。

收紧贵金属交易是为了防止“原油宝”的悲剧重演。

作者王，，王，编辑

查刘舒乐

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